2023年自考00140国际经济学串讲资料（3）

2023年自考00140国际经济学串讲资料（3）

模型给出的基本结论：

1、若其它条件不变，则汇率变动与Ms变动正相关，与Ms*变动负相关。由于一国货币供给量增长，将可能导致其国内通货膨胀，因此汇率变动与通货膨胀的关系十分密切。

2、若其它条件不变，则汇率变动与与Y变动正相关，与Y*变动负相关。

对汇率决定货币理论基本模型的评价

1、该理论依赖于购买力平价理论。

2、模型使用基本货币需求函数，该函数没有包括利率。Md=P*m(Y,r)

3、该模型建立在一价定律基础上。因此小国（不影响世界价格），如实行固定汇率制度，汇率将决定价格水平；如实行自由浮动汇率制度，国内价格水平最终都会传递到外汇市场，使汇率变动。

该模型假定市场价格是可以随时调整的，即价格有充分弹性。

4.国际收支调节的货币论（汇率决定的货币分析法）

①提出者：罗纳特·蒙代尔及哈里·约翰逊

②基本思想：国际收支平稳基本上是一个货币现象，存在国际资本流动。

③货币分析法的基本方程式：Ｍｄ=Ms=m*D+m*R

④分析：①式中，Ｒ表示来自国外的货币供应基数（官方储备），Ｍd表示国内名义货币的需求量，m*Ｄ表示国内的名义货币供应量。②Ｒ为正数表示国际收支顺差，Ｒ为负数表示国际收支逆差。

5.汇率决定的资产市场模型

也叫资产组合平衡模式。

资产组合选择理论的基本论点：理性的投资者会将其拥有的财富，按照收益与风险的权衡，配置于各种可供选择的资产上。即，一国投资者的所有财富可以表示为下面的公式：W=MD+e*Fp

•式中，W、M、D、e、Fp分别表示私人部门持有的财富净额、本国货币、本国证券、汇率（直接标价法）和以外币表示的外国资产，eFp表示以本币表示的外币资产。

•说明：

1、私人部门持有的各种资产形式是以其净资产额（资产与负债的差额）来表示的。

2、货币供应量M是由中央银行通过向私人部门买卖D和F来控制。

3、各种资产在总资产中的比例应与本身的预期收益率成正比，与其他替代性资产的预期收益率成反比。

4、汇率的变动通过影响私人部门对财富的重新估价（因为汇率的变动印象以本国货币表示的国外资产额），起着平衡资产供求存量的作用。均衡汇率正是使私人部门意愿持有现有国内外各种资产存量的汇率水平。

5、结论：资产市场的各种失衡对汇率变动的影响：