自考“财务报表分析（一）”笔记（11）

　　第一节　　综合分析的意义和特征

　　1、财务报表综合分析与单项分析的不同之处表现为（ AC ）

　　A分析方法不同　B分析主体不同　　　C分析重点和分析基准不同

　　D分析客体不同　E分析意义不同

　　2、属于财务报表综合分析特有的方法包括（CD）

　　A比较分析法　B比率分析法　C综合系数分析法　 D杜邦财务分析体系　E指标分析法

　　第二节　　杜邦财务分析体系

　　一、杜邦财务分析体系的含义和特点　　龙头

　　二、杜邦财务分析体系图及杜邦财务分析体系的作用　　2001年已经考过简答题目。

　　例题：华丰公司1997年的销售额62500万元，比上年提高28％，有关的财务比率如下：

财务比率　 1996年同业平均　 1996年本公司　 1997年本公司　 应收账款周转天数
存货周转率
销售毛利率%
销售营业利润率（息税前）%　 35
50
38
10　 36
59
40
9.6　 36
11
40
10.63　 销售利息率%
销售净利率%
总资产周转率
固定资产周转率　 73
6.27
1.14
1.4　 4
7.20
11
02　 82
6.81
07
1.82　 资产负债率%
利息保障倍数　 58
2.68　 50
4　 61.3
2.78　

　　备注：该公司正处于免税期。要求：（1）运用杜邦财务分析原理，比较1996年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因；（2）运用杜邦财务分析原理，比较本公司1997年与1996年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。

　　解答：（1）1996年与同业平均比较：

　　本公司净资产收益率＝销售利润率×资产周转率×权益乘数＝7.2％×1.11×［1÷（1－50％）］＝7.2％×1.11×2＝15.98％

　　行业平均净资产收益率＝销售利润率×资产周转率×权益乘数＝6.27％×1.14×［1÷（1－58％）］＝7.2％×1.11×2.38＝17.01％

　　分析：销售净利率高于同业水平0.93％，原因是：销售成本低2％，或者销售毛利率高2％，销售利息率较同业低1.33％。资产周转率略低于同业水平0.03次，主要原因是应收账款回收比较慢。权益乘数低于同业水平，因其负债比较少。

　　（2）1997年与1996年比较：

　　1996年本公司净资产收益率＝销售利润率×资产周转率×权益乘数＝7.2％×1.11×［1÷（1－50％）］＝7.2％×1.11×2＝15.98％

　　1997年本公司净资产收益率＝销售利润率×资产周转率×权益乘数＝6.81％×1.07×［1÷（1－61.3％）］＝6.81％×1.07×2.58＝18.80％

　　分析：销售净利率低于1996年0.39％，主要原因是销售利息率上升1.4％。资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降。权益乘数增加，因其负债增加。

　　今年考杜邦法大题目的可能性小，不过还是应该关注简单计算

　　第三节　　综合系数分析

　　最后一章今年复习的重点就在第三节，有考察简答题目、分析题目的可能

　　一、综合系数分析的概念　　信用能力指数的概念

　　二、综合系数分析的程序（准备简答）

　　1、选定评价企业财务状况的比率指标。通常应选择能够说明问题的重要指标；

　　2、根据各项比率的重要程度，确立其重要性系数。各项比率指标的重要性系数之和等于1.重要性程度的判断，可根据企业的经营状况、管理要求、发展趋势及分析的目的等具体情况而定。

　　3、确定各项比率的财务比率标准值和实际值。

　　4、计算关系比率。关系比率及各项实际值与标准值的比率。

　　5、计算综合系数。这一综合系数可作为综合评价企业财务状况的依据。通常，综合系数合计数如为1或接近1，则表明该企业财务状况基本符合标准要求，如与1有较大差距，则表明企业财务状况不佳。